近日，山东泰山啤酒股份有限公司管理人在全国企业破产重整案件信息网正式发布共益债投资人招募公告，面向市场公开募集3000万元共益债务资金，用于维持重整期间正常生产经营。这意味着，这家以“7天原浆”走红的区域啤酒品牌，在资不抵债、进入司法重整程序后，正式进入市场化纾困的关键阶段。
此前的2026年1月13日，泰安市泰山区人民法院裁定受理泰山啤酒破产重整申请，指定清算组担任管理人。经审计，截至2025年10月31日，泰山啤酒资产总计约6.22亿元，负债总额约6.63亿元，资产负债率106.63%，已资不抵债且明显缺乏清偿能力，法院依法受理了其破产重整申请。
根据招募公告，本次共益债融资金额3000万元，年化利率不高于7%，资金专项用于重整阶段必要的职工薪酬、生产运营等日常经营支出及保障重整程序开展的必要费用。还款期限预计6个月，泰山啤酒可视情况随时提前还款或延长3个月，并可选择按季度或半年清偿利息。
作为曾经的区域啤酒明星，泰山啤酒曾凭借“原浆鲜啤”模式与全国超3000家专营门店，一度成为中小啤酒企业转型样本。但激进扩张下的一纸对赌协议，成为压死泰山啤酒的最后一根稻草。
原来，泰山啤酒于2021年引入CMC资本、信金资本时签订了上市对赌协议。最终泰山啤酒因未能在2024年6月30日前完成IPO而触发回购，叠加流动资金被其他项目占用、母公司经营持续恶化，现金流最终崩盘。
对此，泰山啤酒总经理通过其官方账号回应称，公司的困境不在于产品，也不在于市场，而是历史积压的沉重债务包袱，进入重整程序后，公司将暂时摆脱债务困扰，将有限的资金和全部管理精力，重新聚焦于生产经营，更好地为消费者服务。
文章还透露，自7天原浆上市、专营模式跑通以来，公司一直具有可观的经营收入。2024年泰山啤酒实现营业收入50152万元，2025年实现销量8万吨，营收水平与上一年基本持平，并且在产品研发、渠道拓展和梯队建设上取得优异成绩。
业内人士指出，泰山啤酒后续重整仍面临多道关卡。一是3000万元共益债能否足额落地，保障产销稳定;二是重整更需产业资本，而非单纯财务资金介入。此外，重整过程中如何平衡金融债权、对赌投资方和原有股东等多方利益，也是一大考验。
来源：新黄河·大鱼财经
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